Dünya genelindeki ekonomik belirsizlikler ve yerel siyasi gelişmeler, büyük bir finans kuruluşu olan JP Morgan’ın Türk ekonomisine yönelik yaklaşımını değiştirmesine neden oldu. Banka, Türkiye’nin şirket tahvil pozisyonunu nötr seviyeye çekerek, risk yönetimi stratejilerine geçiş yaptığını duyurdu. Yayımlanan raporda, İran savaşı, enerji fiyatlarındaki artış ve yerel siyasi olayların CEEMEA (Orta ve Doğu Avrupa, Ortadoğu ve Afrika) bölgesindeki şirket tahvili görünümünü ciddi şekilde etkilediği vurgulandı.
JP Morgan, yüksek getiri potansiyeli olan Türk tahvilleri yerine Dubai gayrimenkul şirketleri ile Ukrayna ve Afrika merkezli şirket tahvillerine yönelmeyi tercih etti. Bu değişim, yatırımcıların daha güvenli limanlar arayışını ve risk azaltma stratejilerini uygulamalarını yansıtıyor.
Enerji fiyatlarındaki artışın Türkiye’nin cari dengesi üzerindeki olumsuz etkileri konusunda da uyarılar yapıldı. Bankanın analizine göre, Türkiye’nin 12 aylık cari açığının Mart itibarıyla 40 milyar dolara yükseldiği belirtilirken, net enerji ithalatının bu yıl 66,5 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Ayrıca, seçim olasılıkları ve dolarizasyon riski gibi unsurların yakından takip edildiği ifade edildi. Yetkililerin kur istikrarını koruma çabalarının Türk lirasını desteklemeye devam ettiği değerlendiriliyor.
JP Morgan, yenilenebilir enerji üretimi ve elektrik dağıtım şirketlerine ait bazı tahviller ile çimento sektörüne yönelik tahvillerdeki tavsiyesini “nötr” seviyesine düşürdü. Banka, Garanti BBVA, Akbank ve Yapı Kredi’nin bazı sermaye benzeri tahvilleri ile Türkiye Varlık Fonu tahvillerine yönelik tavsiyelerini de aşağıya çekti. Yüksek riskli şirket tahvillerinde temkinli bir yaklaşım benimsenirken, daha kısa vadeli ve daha az riskli ihraçların tercih edildiği ifade edildi.
JP Morgan’ın dikkat çektiği Türk ihraçları arasında TAV Havalimanları, Mersin Limanı ve Limak Liman tahvilleri bulunuyor. Banka, Türkiye’nin makroekonomik görünümünün önümüzdeki dönemde tahvil tavsiyeleri üzerinde belirleyici bir etki yaratmaya devam edeceğini öngörüyor.
